คู่ครอส EUR/GBP ปรับตัวลดลงแทบจะต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกัน แม้ว่า วิกฤตพลังงานจะทวีความรุนแรงขึ้นก็ตาม ราคาของคู่นี้ร่วงลงไปทำจุดต่ำสุดรอบห้าสัปดาห์ที่ระดับ 0.8620 ในขณะที่เมื่อสัปดาห์ก่อนราคาเคยขึ้นไปใกล้ระดับ 0.88 ก่อนที่ความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะปะทุขึ้น วิกฤตในตะวันออกกลางได้ “ปรับโฉม” ภาพพื้นฐานของคู่นี้ไปอย่างสิ้นเชิง สกุลเงินยุโรปจึงเผชิญแรงกดดัน ขณะที่เงินปอนด์กลับกลายมาเป็นผู้ได้ประโยชน์จากสถานการณ์นี้อย่างเหนือความคาดหมาย

พลวัตล่าสุดของคู่เงิน EUR/GBP สะท้อนให้เห็นถึงผลกระทบจากวิกฤตราคาพลังงาน ยูโรมีความอ่อนไหวต่อการปรับตัวขึ้นของต้นทุนพลังงานมากกว่า เนื่องจากภูมิภาคยุโรปเป็นผู้นำเข้าพลังงานสุทธิ การปรับตัวขึ้นของราคาอย่างฉับพลัน (ราคาขายส่งน้ำมันดิบเพิ่มขึ้น 35% ราคาก๊าซเพิ่มขึ้นเกือบ 70%) ได้กดดันค่าเงินยุโรปอย่างหนัก นอกจากนี้ การนัดหยุดงานที่ยืดเยื้อกระทบต่อการขนส่งทางเรือและเบี้ยประกันภัยที่สูงขึ้น ส่งผลเสียต่อภาคการผลิตของยุโรปมากกว่าภาคการผลิตของสหราชอาณาจักร เนื่องจากสหภาพยุโรปมีการบูรณาการอยู่ในห่วงโซ่อุปทานโลกในระดับที่สูงกว่า

สหราชอาณาจักรก็ได้รับผลกระทบจากผลสืบเนื่องของความขัดแย้งในตะวันออกกลางเช่นกัน แต่มีข้อแตกต่างสำคัญบางประการ ตัวอย่างเช่น การผลิตบนชั้นหิน North Sea ของสหราชอาณาจักรสามารถตอบสนองความต้องการก๊าซภายในประเทศได้ราว 40–45% เมื่อเทียบกับเยอรมนี ซึ่งการผลิตภายในประเทศครอบคลุมความต้องการได้เพียง 5% เท่านั้น

สำหรับเทรดเดอร์ที่ซื้อขายคู่เงิน EUR/GBP “ความแข็งแกร่งเชิงเปรียบเทียบ” เป็นปัจจัยสำคัญ ซึ่งทำให้ค่าเงินปอนด์ (เมื่อเทียบกับยูโร) อยู่ในสถานะที่ได้เปรียบ

อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ดังกล่าวก็มีด้านกลับที่ยังคงเอื้อประโยชน์ต่อค่าเงินปอนด์เช่นกัน มากกว่า 80% ของครัวเรือนในสหราชอาณาจักรพึ่งพาก๊าซสำหรับทำความร้อนภายในบ้าน ดังนั้น การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาพลังงาน (และราคากำลังปรับขึ้น แม้จะมีการผลิตภายในประเทศก็ตาม) จะถูกสะท้อนมายังอัตราเงินเฟ้ออย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ซึ่งก่อนหน้าการปะทุของวิกฤตตะวันออกกลาง เงินเฟ้อกำลังแสดงทิศทางชะลอลง นั่นหมายความว่า Bank of England มีแนวโน้มที่จะนำความเสี่ยงของ “เงินเฟ้อระลอกสอง” มาพิจารณาและ “ยกเลิก” แผนการปรับลดอัตราดอกเบี้ย อย่างน้อยในสองการประชุมข้างหน้า (โดยการประชุมแรกถูกกำหนดไว้แล้วในสัปดาห์หน้า)

สำหรับฝั่งยูโรโซน สถานการณ์ค่อนข้างแตกต่างออกไป เศรษฐกิจยุโรปมีความอ่อนไหวต่อราคาก๊าซในฐานะวัตถุดิบสำหรับการผลิตมากกว่า ตัวอย่างเช่น เยอรมนีพึ่งพาก๊าซในภาคครัวเรือนน้อยกว่า (เมื่อเทียบกับสหราชอาณาจักร) แต่ภาคอุตสาหกรรมกลับได้รับผลกระทบจากราคาพลังงานสูงมากกว่า เนื่องจากก๊าซถูกใช้ในภาคเคมีภัณฑ์และโลหะวิทยาอย่างเข้มข้น ในขณะที่สหราชอาณาจักรมีโครงสร้างเศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนด้วยภาคบริการเป็นหลัก ทำให้สหราชอาณาจักร “รับมือได้ง่ายกว่า” กับราคาก๊าซที่สูงเมื่อเทียบกับโรงงานในเยอรมนี

กล่าวอีกนัยหนึ่ง ราคาก๊าซที่สูงสำหรับสหราชอาณาจักรหมายถึงค่าใช้จ่ายในบิลที่เพิ่มขึ้น (นั่นคือ เงินเฟ้อผู้บริโภคที่สูงขึ้น) ขณะที่สำหรับยูโรโซน (โดยเฉพาะเยอรมนี) ราคาก๊าซที่สูงหมายถึงแรงกระแทกอย่างรุนแรงต่อภาคอุตสาหกรรม และความเสี่ยงต่อการเสื่อมถอยของฐานการผลิต (รวมทั้งความเสี่ยงต่อด้านเงินเฟ้อ)

ยิ่งไปกว่านั้น ยังมีปัจจัยด้านจิตวิทยาเข้ามาเกี่ยวข้อง: สหราชอาณาจักรถูกมองโดยเทรดเดอร์ว่าอยู่ห่างไกลในเชิงภูมิศาสตร์และการเมืองจากผลกระทบโดยตรงของความไร้เสถียรภาพบริเวณพรมแดนตะวันออกของสหภาพยุโรปและวิกฤตพลังงานในยูโรโซน

ภายใต้เงื่อนไขปัจจุบัน ค่าเงินปอนด์จึงได้รับแรงซื้อเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับยูโร ความกังวลเกี่ยวกับภาวะ stagflation ในยูโรโซนช่วยหนุนฝั่งผู้ขาย EUR/GBP ตลาดกำลังสะท้อนภาพสถานการณ์ที่ European Central Bank จำต้องเลือกระหว่างการต่อสู้กับเงินเฟ้อกับการพยุงเศรษฐกิจที่กำลังชะลอตัว ตามมุมมองของนักวิเคราะห์บางส่วน ธนาคารกลางอาจต้อง “ยอมรับ” แรงกระแทกด้านพลังงาน เพื่อหลีกเลี่ยงการเข้าสู่ภาวะถดถอย

แรงสนับสนุนเพิ่มเติมต่อค่าเงินปอนด์มาจากการปรับตัวขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักร ดังที่กล่าวไปแล้ว ความเป็นไปได้ที่ Bank of England จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้ลดลงอย่างมาก (นักวิเคราะห์บางรายถึงขั้นมองว่ามีโอกาสกลับมาดำเนินนโยบายการเงินแบบตึงตัวขึ้นภายในสิ้นปี) ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษ โดยเฉพาะพันธบัตรอายุ 2 ปี ปรับตัวขึ้นมากกว่า 50 จุดเบสิส

ดังนั้น คู่ครอสนี้จึงยังมีศักยภาพสำหรับการปรับตัวลงต่อไป

ในมุมมองเชิงเทคนิค คู่เงิน EUR/GBP บนกรอบเวลา D1 อยู่ระหว่างเส้นกลางและเส้นล่างของอินดิเคเตอร์ Bollinger Bands และอยู่ต่ำกว่าทุกเส้นของอินดิเคเตอร์ Ichimoku ซึ่งได้ก่อตัวสัญญาณขาลงแบบ “Parade of Lines” รูปแบบในลักษณะเดียวกันนี้ยังปรากฏบนกรอบเวลา H4 เป้าหมายใกล้สุดของการเคลื่อนไหวขาลงอยู่ที่บริเวณ 0.8600 ซึ่งสอดคล้องกับเส้นล่างของอินดิเคเตอร์ Bollinger Bands และในเวลาเดียวกันเป็นขอบบนของเมฆ Kumo บนกราฟรายสัปดาห์ เป้าหมายหลักในระยะกลางจะอยู่บริเวณ 0.8550 (เส้นกลางของอินดิเคเตอร์ Bollinger Bands บนกรอบเวลารายเดือน)