Цены на золото выросли в начале торгов в четверг, отыгрывая часть потерь предыдущего дня. Такие движения на графиках происходят на фоне падения нефтяных котировок после подписания временного соглашения между США и Ираном и сигналов о возможном ужесточении денежно-кредитной политики со стороны ФРС.

Нефть подешевела, что поддержало спрос на золото. После объявления о промежуточном соглашении между США и Ираном, открывающем Ормузский пролив и снимающем американские санкции с иранского экспорта нефти, Brent опустилась ниже $80 за баррель, а WTI торговалась около $76.

Это продолжило многодневную распродажу, начавшуюся после сведения о сделке, и ослабило опасения по поводу инфляционного шока, связанного с перебоями в поставках в Персидском заливе (одними из крупнейших в новейшей истории!).

Удешевление энергоносителей снизило риск резкого роста цен и уменьшило прогнозы дальнейшего ужесточения политики, что создало более благоприятную среду для не приносящих дохода активов, таких как золото; серебро также последовало за восстановлением драгоценного металла.

Тем не менее, рост цен на металлы оставался сдержанным после решения ФРС в среду. Под руководством нового председателя Кевина Уорша регулятор единогласно проголосовал за сохранение ставки по федеральным фондам на уровне 3,50 – 3,75% – уже на четвертом заседании подряд. При этом обновленные прогнозы показали, что девять членов комитета теперь ожидают как минимум одного повышения ставки до конца 2026 года, а медианный прогноз ставки на конец года вырос до 3,8% по сравнению с 3,4% в марте.

Этот ястребиный сдвиг встряхнул рынки: в среду золото подешевело примерно на 1,3%, а доходность краткосрочных казначейских облигаций резко возросла. Уорш воздержался от представления собственного прогноза по ставке и объявил о создании пяти новых рабочих групп для проверки операций ФРС, при этом сообщив журналистам, что не может дать ориентиров относительно дальнейшего курса политики.

В итоге золото оказалось между двумя силами. Так, с одной стороны мы видим соглашение между США и Ираном, которое обе стороны должны официально ввести в действие в ближайшие дни и которое снизило спрос на защитные активы через удешевление нефти. С другой стороны – растущие ожидания повышения ставки в этом году, увеличивающие альтернативные издержки держания слитков.

После решения ФРС доллар укрепился: индекс DXY поднялся до максимального уровня с марта 2026 года, что добавило дополнительное давление на котировки золота в долларовом выражении.